Spis treści
Rada Polityki Pieniężnej utrzyma stopę referencyjną na poziomie 3,75% co najmniej do przełomu 2026 i 2027 roku - wynika z wypowiedzi członka RPP Marcina Zarzeckiego. W 2027 roku bardziej prawdopodobne są podwyżki stóp niż obniżki. Dla oszczędzających oznacza to stabilne, ale niskie oprocentowanie lokat i kont oszczędnościowych przez najbliższe miesiące. Jak w takich warunkach budować poduszkę finansową i nie stracić na inflacji?
Co mówi członek RPP? Stabilizacja stóp, ale ryzyko podwyżek
Marcin Zarzecki w rozmowie z PAP Biznes przedstawił swój scenariusz bazowy: „Dla mnie scenariuszem bazowym jest utrzymanie stopy referencyjnej 3,75 proc. co najmniej do przełomu 2026/2027”. Dodał jednak, że „patrząc na ryzyka, raczej większe jest prawdopodobieństwo ruchu stóp w górę w 2027 r.”.
To ważny sygnał dla wszystkich, którzy liczyli na szybkie obniżki stóp procentowych, a co za tym idzie - wyższe oprocentowanie depozytów. Zdaniem Zarzeckiego lipcowa projekcja NBP potwierdziła, że polska gospodarka zaabsorbowała szok surowcowy bez naruszenia równowagi makroekonomicznej. Jednocześnie wskazał na przewagę ryzyk w górę dla inflacji CPI w 2028 roku, przy ekspansywnej polityce fiskalnej - deficyt sektora general government wynosi ok. 7% PKB.
Oznacza to, że przez najbliższy rok stopy procentowe pozostaną na niezmienionym poziomie. Dla oszczędzających to informacja o tyle istotna, że oprocentowanie lokat i kont oszczędnościowych jest ściśle powiązane ze stopą referencyjną NBP. Banki komercyjne, ustalając swoje stawki, biorą pod uwagę koszt pieniądza w banku centralnym.
Jak stabilne stopy wpływają na oprocentowanie lokat i kont oszczędnościowych?
Przy stopie referencyjnej 3,75% banki oferują obecnie oprocentowanie lokat terminowych w przedziale 3-4% w skali roku, a konta oszczędnościowe - często nieco niżej, zwłaszcza po uwzględnieniu podatku Belki (19% od odsetek). Stabilizacja stóp oznacza, że te stawki nie zmienią się znacząco w najbliższych miesiącach.
Dla osoby, która trzyma poduszkę finansową w wysokości 10 000 zł na koncie oszczędnościowym z oprocentowaniem 3% rocznie, odsetki brutto wyniosą 300 zł rocznie. Po odjęciu podatku Belki zostaje około 243 zł. To niewiele, zwłaszcza gdy inflacja - według centralnej ścieżki projekcji NBP - ma wynieść w 2026 roku 2,9%, a w 2027 roku 2,7%. Oznacza to, że realna wartość oszczędności może rosnąć bardzo wolno lub nawet maleć, jeśli oprocentowanie będzie niższe od inflacji.
Warto pamiętać, że banki często oferują wyższe oprocentowanie na lokatach promocyjnych, ale tylko dla nowych środków lub na krótki okres. Przy stabilnych stopach takie promocje mogą być rzadsze i mniej atrakcyjne.
Inflacja a realna wartość oszczędności - co mówi projekcja NBP?
Z lipcowej projekcji NBP wynika, że inflacja CPI w 2026 roku ma wynieść 2,9%, w 2027 roku 2,7%, a w 2028 roku 2,2%. Inflacja bazowa (bez cen żywności i energii) ma kształtować się na poziomie 3,0% w 2026 i 2027 roku, a w 2028 spaść do 2,4%.
To oznacza, że przez najbliższe dwa lata inflacja będzie wyższa niż oprocentowanie wielu depozytów. Jeśli twoje oszczędności zarabiają 3% rocznie, a inflacja wynosi 2,9%, realny zysk jest bliski zeru. Przy inflacji 3% i oprocentowaniu 3% po podatku realnie tracisz.
Dlatego eksperci często podkreślają, że w okresie niskich stóp procentowych i umiarkowanej inflacji warto rozważyć dywersyfikację - część oszczędności może być ulokowana w instrumenty o potencjalnie wyższej stopie zwrotu, ale wiążące się z większym ryzykiem. Należy jednak pamiętać, że nie udzielamy indywidualnych rekomendacji inwestycyjnych - każda decyzja powinna być dostosowana do własnej sytuacji finansowej i tolerancji ryzyka.
Jak dostosować strategię oszczędzania do stabilnych stóp?
Przede wszystkim warto regularnie porównywać oferty banków. Nawet przy stabilnych stopach różnice między bankami mogą sięgać 0,5-1 punktu procentowego. Wyższe oprocentowanie na koncie oszczędnościowym czy lokacie to kilka-kilkanaście złotych więcej miesięcznie, co w skali roku robi różnicę.
Po drugie, zastanów się, czy nie warto zamrozić części oszczędności na dłuższy okres - na przykład na lokacie 6- lub 12-miesięcznej. Przy stabilnych stopach ryzyko, że za miesiąc oprocentowanie będzie wyższe, jest niewielkie. Z kolei perspektywa podwyżek stóp w 2027 roku sugeruje, że za rok czy dwa lokaty mogą być bardziej opłacalne - więc nie warto wiązać się na bardzo długi okres.
Po trzecie, pamiętaj o poduszce finansowej. Jej celem jest bezpieczeństwo, a nie maksymalizacja zysku. Dlatego trzymaj ją na koncie oszczędnościowym z łatwym dostępem, nawet jeśli oprocentowanie nie jest najwyższe. Wysokość poduszki to zazwyczaj 3-6 miesięcznych wydatków - w zależności od stabilności dochodów.
Poduszka finansowa w czasach stabilnych stóp - na co uważać?
Przy stopie referencyjnej 3,75% i inflacji blisko 3% realna wartość poduszki finansowej może się powoli zmniejszać. Dlatego warto co jakiś czas uzupełniać ją o dodatkowe środki, zwłaszcza jeśli twoje wydatki rosną. Nie chodzi o gonienie za zyskiem, ale o utrzymanie siły nabywczej.
Zarządzanie poduszką finansową to przede wszystkim dyscyplina i regularność. Nawet niewielkie, systematyczne wpłaty na konto oszczędnościowe pozwalają z czasem zbudować solidny bufor. W warunkach stabilnych stóp nie ma presji na szybkie działanie - możesz spokojnie planować i wybierać najlepsze dla siebie rozwiązanie.
Pamiętaj też, że oprocentowanie kont oszczędnościowych często jest zmienne i bank może je obniżyć w każdej chwili. Dlatego warto śledzić komunikaty banku i w razie potrzeby przenieść środki do innej instytucji. Nie bój się zmieniać banku - to standardowa praktyka w personal finance.
Co dalej? Perspektywa podwyżek stóp w 2027 roku
Z wypowiedzi Marcina Zarzeckiego wynika, że po 2026 roku bardziej prawdopodobne są podwyżki stóp niż obniżki. To dobra wiadomość dla oszczędzających w dłuższej perspektywie - wyższe stopy procentowe oznaczają wyższe oprocentowanie depozytów. Jednak zanim to nastąpi, trzeba przeczekać okres stabilizacji.
W międzyczasie warto monitorować decyzje RPP oraz projekcje inflacji. Jeśli inflacja zacznie spadać szybciej, a sytuacja geopolityczna się uspokoi, możliwe są wcześniejsze obniżki. Ale na razie - jak mówi Zarzecki - „właściwą strategią do I kw. 2027 r. jest stabilizacja stóp z warunkową gotowością do dostosowania w obu kierunkach”.
Dla ciebie, jako czytelnika, najważniejsze jest, aby nie podejmować pochopnych decyzji. Nie ma powodu do paniki ani do przesadnego optymizmu. Oszczędzanie to maraton, a nie sprint. Regularne odkładanie nawet niewielkich kwot, wybór odpowiedniego konta oszczędnościowego i świadome planowanie wydatków to fundamenty, które działają niezależnie od poziomu stóp procentowych.
Jeśli masz wątpliwości, skonsultuj się z doradcą finansowym lub sprawdź aktualne oferty banków w porównywarkach internetowych. Pamiętaj, że każda decyzja finansowa powinna być dostosowana do twojej indywidualnej sytuacji.
