Spis treści
Bitwise złożyło wnioski o 11 nowych ETF-ów na altcoiny, ale rynek zareagował obojętnością - koniec ery szumu wokół każdego nowego funduszu.
Koniec złotej ery wniosków ETF
Jeszcze kilka lat temu każdy wniosek o kryptograficzny fundusz ETF poruszał całym rynkiem. Dziś sytuacja diametralnie się zmieniła. Pod koniec grudnia amerykańska firma Bitwise złożyła wnioski o aż 11 funduszy strategicznych, które miałyby inwestować w tokeny takich projektów jak Aave, Uniswap, Zcash, NEAR czy Tron. Reakcja rynku? Praktycznie żadna.
Każdy z planowanych funduszy miałby alokować około 60% aktywów w głównym tokenie, a pozostałe środki w pokrewne produkty i instrumenty pochodne. Planowany termin uruchomienia to marzec 2026 roku, ale jak donosi CryptoSlate, ta informacja przeszła praktycznie bez echa przez rynek kryptowalut.
Zmiana podejścia inwestorów do kolejnych wniosków ETF wynika z kilku czynników. Przede wszystkim rynek przesycił się podobnymi zapowiedziami. W latach 2021-2024 każda informacja o złożeniu wniosku była sygnałem do handlu, dziś to już tylko szum informacyjny w tle.
Zatłoczona kolejka i nowe przepisy
Problem nie leży w braku zainteresowania kryptowalutami jako takimi, ale w nadpodaży podobnych produktów. Oprócz Bitwise, również Grayscale złożyło własne wnioski, w tym na fundusz Bittensor ETF. W kolejce czekają już fundusze na Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Dogecoin i Chainlink.
Paradoksalnie, usprawnienia regulacyjne również przyczyniły się do tej sytuacji. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych we wrześniu zatwierdziła ogólne standardy notowań, które pozwalają giełdom wprowadzać fundusze oparte na towarach bez konieczności indywidualnego zatwierdzenia 19b-4. To znacznie przyspieszyło proces, ale jednocześnie zrobiło z niego rutynę.
Dane pokazują skalę nasycenia rynku. Niedawno uruchomione produkty XRP przekroczyły już miliard dolarów napływów netto, podczas gdy fundusze Bitcoin ETF dodały ponad 22 miliardy dolarów. Te liczby pokazują, że popyt na ekspozycję kryptograficzną nadal istnieje, ale inwestorzy stają się bardziej selektywni.
Co to oznacza dla polskich inwestorów
Dla polskich inwestorów ta zmiana ma podwójne znaczenie. Z jednej strony, większa dostępność ETF-ów kryptograficznych może w przyszłości przełożyć się na szerszą ofertę produktów dostępnych również na europejskich rynkach. Polskie platformy inwestycyjne jak XTB czy mBanku już teraz oferują dostęp do wybranych funduszy kryptograficznych.
Z drugiej strony, stabilizacja rynku ETF-ów może oznaczać koniec spekulacyjnych skoków cen wyłącznie na podstawie zapowiedzi nowych produktów. To dobra wiadomość dla długoterminowych inwestorów, którzy preferują mniej zmienność i więcej fundamentalnej analizy.
Warto również pamiętać, że dostęp polskich inwestorów do amerykańskich ETF-ów pozostaje ograniczony regulacjami MIFID II. Większość z nas musi polegać na europejskich odpowiednikach lub ETN-ach, które mają nieco inną strukturę i profil ryzyka.
Czy ta nowa rzeczywistość oznacza, że era szumu wokół kryptowalutowych ETF-ów definitywnie się skończyła, a inwestorzy będą oceniać fundusze wyłącznie przez pryzmat ich rzeczywistej wartości i potencjału zwrotu?
